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一如過去十年的表現，英鎊在五月仍然表現疲態，儘管在最後一個星期有所反彈，但在五月仍然下跌接近2%。金融市場繼續關注以下的負面困擾，會否繼續影響英鎊在六月的表現。　第一， 當然繼續關注今日開始的歐盟和英國次回合貿易談判，但在談判前夕，歐盟首席談判代表巴尼耶警告英方，如果英方未能夠遵守承諾，英國便可能會面對無協議退歐。故此，金融市場仍然極之憂心歐英雙方均未能達成有關協議，令英國年底便要在無貿易協議下結束脫歐過渡期。當然，若果出現戲劇性轉機，對英鎊有一定反彈作用，但後市仍然悲觀。 　　第二， 不管英國和歐盟在貿易談判上是否取得協議，新型冠狀病毒對英國造成一百年以來最嚴重的經濟打擊，故普遍外匯交易員均認為，英倫銀行在未來會實施負利率來刺激經濟。 　　第三， 為支撐疲弱的經濟，令英國財政赤字甚至整體債務嚴重惡化。目前英國整體債務超過二萬五千億美元，創下二次世界大戰以來最高的赤字年度。相關赤字和債務急升，對沒有什麼儲備的英國來說，可謂百上加斤。故普遍預測，英國政府未來會無可奈何地大幅加稅，令經濟更受打擊。 　　在上述的困擾下，英鎊三個月期隱含波動率比外匯波動指數為高，而且英鎊淨空倉亦持續上升，這都是反映外匯市場對英鎊繼續持悲觀態度。 　　短期美元會受國內的動亂所影響而回落，再加上歐英談判若果真的出現戲劇性轉機，不排除英鎊兌美元這一波會從上1.2650，然後再回落至1.1960水平，若以整體大趨勢判斷，我認為下半年仍有機會再重試1.1400的低位。